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利瑞体育网页登录-联储放水后遗症显现高收益债券需求激增 美债券市场开启-大乱斗-

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  北京时间6月12日消息,一场大规模的企业危机正使陷入困境的企业,与它们的贷款方展开一场比以往任何时候都更为恶劣的斗争。

  在冠状病毒爆发导致企业经营停滞不前后,绝望的公司及其私人股本所有者正试图利用多年来债权人保护力度减弱的机会,进行削减债务和筹集现金。无论是在经济形势好的时候通过在借款文件中写下的津贴,还是仅仅是交易条款上的漏洞,他们都在抽取抵押品和转移资产,同时将大幅贴现的债务互换推给投资者,如果投资者不这样做,他们持有的债券和贷款的价值就有可能暴跌。

  不过,基金经理们并不仅仅是在展期。像GSO Capital Partners、贝莱德(BlackRock Inc.)和HPS Investment Partners这样的信贷巨头已经安排了数十名律师和财务顾问来维护自己的利益,他们常常发现自己在争夺不断缩小的蛋糕中的最大一块时,彼此意见相左。随着争斗加剧,业内资深人士表示,紧张局势是前所未有的。

  “持有这些资产的人越来越激进,私人股本公司已经在信贷协议的每一个角落进行了博弈,” 管理着14亿美元资产的Arena Investors的首席执行官Dan Zwirn表示:“随着人们变得绝望,会出现更多这样的情况。”

  这些冲突凸显出,随着当前危机展开,人们开始感受上一场危机的遗留问题。美联储持续不断的降息和量化宽松刺激了对高收益资产的需求激增,帮助高风险企业在缺乏贷款人保障的情况下出售债券。现在,在新一轮经济阵痛中,这些政策的影响开始显现。

  最近,辛克莱广播集团(Sinclair Broadcast Group)与其债权人之间就发生了这样的纠纷。

  去年,该公司通过一家子公司出售了18亿美元的无担保票据,为收购华特-迪士尼公司(Walt Disney Co.)的地区体育电视网提供了资金。由于流感大流行导致各电视台没有专业体育赛事可供转播,这些证券价格暴跌。

  债券文件中相对宽松的条款鼓励了辛克莱广播集团更大胆地进行债务交换,要求债券持有人以40%的折价换取以公司资产担保的债务。

  上月末,贷款机构拒绝接受这些条款,由申克曼资本管理公司(Shenkman Capital Management)牵头的一个组织也阻止了该交易。辛克莱广播集团回应称,它正在考虑其他选择,包括一种可能的策略,即如果交换要约不成功,将公司的抵押品移出债权人的范围。

  媒体报道称,这些潜在举措是一种“威胁”,似乎意在向放款人施压。称未偿还债券的保障措施是迄今为止最弱的。

  债务研究公司的分析师斯科特•约瑟夫斯伯格(Scott Josefsberg)表示:“债券发行人在债务交易方面的做法更加激进;他们正在寻找其他方式来胁迫那些没有兴趣参与的债券持有人。”“但迄今为止,投资者仍在抗争。”

  辛克莱广播集团的债务互换并不是最近几周唯一一个引起投资者愤怒的。

  能源公司SM Energy试图让债权人将其债券以面值的50%至65%换成新证券的努力遭到了重大挫折。由于上个月只有约10%的债券持有人同意投标,该公司与贝莱德领导的一批债权人达成了一项单独的协议。

  这笔附带交易旨在为交易提供支持,贝莱德领导的集团在与其他债权人交换债务时获得了更好的条件。此举激怒了其他贷款机构,他们与律师事务所Weil Gotshal&Manges一起组织起来反对这项交易。

  接受债券交换的债券持有人必须同意取消对现有债券的几乎所有限制性条款,这将损害所有未参与投标的人。投标截止日期已延至6月12日。

  涉及抵押物转让的交易一直是债权人和私募股权公司争夺最激烈的交易之一,它们都在争相保护自己的投资。

  上个月,保罗•辛格(Paul Singer)的埃利奥特管理公司(Elliott Management Corp.)与全球旅游预订服务商Travelport的贷款方陷入了一场争斗。埃利奥特管理公司去年与Siris Capital Group一起收购了Travelport。埃利奥特管理公司将估计价值超过10亿美元的知识产权转移给了一家不受限制的子公司,从而帮助该公司筹集资金,使其不受债权人的控制。

  以GSO为首的贷款机构要求Travelport以违反契约协议为由撤销交易,并宣布该步骤为违约。公司股东们表示,如果债权人提供约5亿美元的新融资,并以折扣价增持部分现有债务,他们将撤销资产转移。

  据知情人士透露,这场纠纷变得如此激烈,美国银行(Bank of America Corp.)上个月放弃了Travelport贷款管理人的角色,以避免在这场纷争中站队,而柯克兰和埃利斯律师事务所(Kirkland & Ellis)最近辞去了该公司的法律代表职务。

  在双方争执不休的情况下,私人股本所有者以一笔有争议的抵押品为担保的贷款为自己提供了融资,此举可能会进一步激化局势。

  业内资深人士表示,在近几年一些高调、竞争激烈的举措之后,私人股本保荐人利用资产转让、分拆、分拆和其他此类举措,债权人不应再感到惊讶。

  然而,由于迄今为止债权人对推动在借款文件中订立更为严格的契约的兴趣不大,市场观察人士警告称,预计未来数月和数年将出现更多争吵。

  Arena Investors的Zwirn表示:“利率在上涨很长时间之后才被抑制;它引发了对收益率的渴求和非银行机构的激增,从而造成了失衡。“现在他们再一次认识到,这是有后果的。而这种纠纷才刚刚开始。”

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责任编辑:覃肄灵

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利瑞体育网页版-【猜谜时间】第40期:吉诺比利隔扣了谁?

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北京时间6月12日讯 各位吧友大家好,北京时间《猜谜时间》栏目本月依旧,每天三道篮球方面的题目,和吧友们切磋NBA知识,希望大家喜欢。

参与方式:在评论中写下自己的答案,答题次数不限,觉得自己答案不对的话可以再次做答,说出正确答案即可。按顺序答对全部三道题目,就算通过挑战,最快答对全部题目的10名吧友将入选当天的最佳阵容。

参与时间:《猜谜时间》栏目每天上午9点更新,前60分钟的评论会被隐藏,避免吧友们的思路受到影响。当天下午4点之后将公布答案和入选最佳阵容的10名吧友。

本月入选最佳阵容次数最多的5名吧友,将获得北京时间送出的官方精美奖品!

以下为第40期《猜谜时间》的题目,快来给出你们的答案吧!

第一题:这是哪队2010-11赛季的首发5虎?

第二题:吉诺比利隔扣了谁?

第三题:请根据以下三条提示指出所说的是哪名球员

1、他是个二轮秀;

2、他曾经单场10+抢断;

3、他曾经砍过50+。

(铁林)

猜谜时间 专题

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利瑞体育官网网页-李克强:中德应当共同维护多边主义 促进贸易投资自由化便利化

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  原标题:中德中欧加强开放合作符合彼此共同利益 可以实现互利双赢多赢

  6月11日,国务院总理李克强在北京人民大会堂同德国总理默克尔举行视频会晤(拼版照片)。

  新华社记者 刘卫兵摄

  新华社北京6月11日电  国务院总理李克强6月11日下午在人民大会堂同德国总理默克尔举行视频会晤。

  李克强表示,突如其来的新冠肺炎疫情对中德交往与合作造成冲击,但双方合作没有也不会因为疫情停步,将继续向前发展。中方高度重视中德关系,前不久习近平主席同你通了电话。中方愿在相互尊重、平等互利基础上同德方深化政治和战略互信,保持对话和磋商,推进经贸、投资、科技等各领域合作,推动中德关系取得新进展。

  李克强应询介绍了中国疫情防控工作,赞赏德方疫情防控取得的积极成效,表示愿同德方深化抗疫经验交流,加强疫苗和药物研发合作,更好惠及两国人民。

  李克强指出,疫情过后要实现经济恢复发展,中德应当共同维护多边主义,促进贸易投资自由化便利化。中国正在进一步扩大开放,愿为包括德国在内的各国企业提供良好营商环境。中德要扩大双向开放,用好已开通的人员往来“快捷通道”,为企业合作和复工复产提供便利,共同维护产业链供应链安全稳定。

  李克强表示,中国一贯支持欧洲一体化进程,乐见欧盟保持团结和繁荣。中德、中欧加强开放合作不是权宜之计,而是符合彼此共同利益,可以实现互利双赢多赢。今年下半年德国将担任欧盟轮值主席国,期待德方为促进中欧关系发展发挥积极作用。我们愿同欧方保持高层交往和机制性对话,争取早日完成中欧投资协定谈判,推进各领域合作取得积极成果。

  默克尔表示,德中保持着密切的高层沟通。中方为防控疫情作出巨大努力,两国在抗击疫情方面开展了良好合作。德方欢迎中国坚持扩大对外开放,将继续致力于促进德中各领域合作,赞赏中方将疫苗作为国际公共产品,支持两国疫苗研发机构加强合作。德中两国都主张加强多边主义,愿进一步密切在世界贸易组织事务中的沟通协调。德方愿以今年下半年担任欧盟轮值主席国为契机,同中方共同筹备好欧中高层交往,推进既有机制性对话,加快欧中投资协定谈判,加强欧中非抗疫三方合作,推动德中、欧中关系取得更大发展。

  会晤前,双方举行了中德开展中小企业经营管理人员培训、江淮汽车集团与大众汽车开展投资合作、中国电投与西门子关于重型燃气轮机试验电站项目等双边合作文件的“云签约”仪式。

  王毅、何立峰等出席会晤。

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责任编辑:赵慧芳